一、企业服务投融资研究背景

　　在数字经济时代背景下，中国企业服务市场经过20余年的发展积淀，正处于蓬勃发展阶段，持续受到一二级市场的关注。由于企业服务市场融资渠道多以一级市场股权融资为主，因此关注并分析投融资信息对于快速了解市场现状与最新动态至关重要。

　　凯联产业研究院为及时、快速、有效的追踪企业服务市场的投融资情况，并理解不同类型和领域融资阶段，将基于企名片的底层数据，按照凯联产业研究院的企业服务定义范畴和关注重点进行数据处理与加工后，以月度及年度时间维度持续推出企业服务市场投融资跟踪报告。

　　1.1 企业服务分为技术服务、通用业务、垂直行业

　　企业服务大到所有面向B端的技术、产品、系统、平台、服务等等，小到只是针对企业管理层治理的工具产品。为防止概念界定过于宽泛或狭义导致数据结果无法有效反应当下以软件为主的主流企业服务范畴，凯联产业研究院所界定的“企业服务”所属主体是指基于Web、云、AI、大数据、区块链、IoT等技术，输出技术工具、软件产品、平台系统为主的服务的企业。

　　为深入分析企业服务市场的投融资现状，凯联产业研究院采取“互斥原则”将企业服务市场划分为技术服务、通用业务、垂直行业三大类和对应的28小类。其中技术服务指主营业务为技术模块为主的软件系统及平台服务;通用业务指将技术作用于企业常见业务模块后输出对应的软件系统及平台服务;垂直行业指面向特定行业输出的有特定行业属性的软件系统及平台服务。

　　基于上述分类，凯联产业研究院在实际对数据进行处理时，也就其中可能对凯联产业研究院所注重的“企业服务”造成结果影响的混杂项予以剔除。

　　——技术服务中不包含对七类技术服务产生直接支撑作用的底层芯片，以及直接面向C端消费者的技术研发服务，eg：AI芯片、物联网芯片、通信芯片、传感器、游戏研发，等等;

　　——通用业务中不包含纯劳动密集型业务，以及低技术含量业务，eg：人力资源中介服务、管理咨询服务、工商税法咨询服务、单纯的代记账服务、单纯的供应链管理服务、产品销售服务，等等;

　　——垂直行业中不包含特定行业产生直接收入的主流业务类服务，eg：自动驾驶、无人驾驶、汽车电子、影像识别、基因检测、工业机器人、服务机器人、自动售货机、可穿戴设备、车载智能硬件、计算机硬件、智能家居硬件、医疗器械、智能及通信物联网等各类设备研发/制造/销售商，等等。

　　需要注意的是，由于上述范围界定针对公开资料未明确清晰业务范畴，且具备多业务形态、综合提供多类技术及服务的企业存在失灵现象，因此在实际数据处理过程中对该类企业的行业标签分情况予以修正，即：①若企业所提供的技术或服务横跨技术服务、通用业务、垂直行业三大类别，则优先按照“垂直行业-通用业务-技术服务”的顺序予以处理;②若仅涉及技术服务、通用业务两大类别下属细分类别的两类或多类，则将其归为该类别下属的“其他”项。

　　1.2   投融资数据处理逻辑

　　凯联产业研究院按照“分类下载-合并去重-标签修正-分类删错-分类汇总”的操作步骤对投融资数据进行一次处理，将最初导出的3875条数据去重近800条，删除1.1中所述剔除范畴或问题项600余条，得到最终的2417条投融资有效数据。

　　凯联产业研究院在遵循“相对准确、相对客观”的原则下，对2417条投融资数据中融资轮次、融资金额两大标签的部分冗余项或缺失项予以二次加工。

　　其中，融资轮次的处理逻辑遵循“化繁为简、合并汇总”的方式相对简单清晰的整合多级轮次，并将合并后的天使轮与A轮定义为早期阶段、B轮和C轮定义为中期阶段，D轮和E-PreIPO轮定义为后期阶段，具体合并规则为

　　融资金额的处理逻辑遵循“适当预测、择项补充”的方式，客观公平的预测未明确或未披露的融资数额。并采用“月度算数平均”进行其他币种转人民币的汇率换算，即每月月初与月末的平均值即为当月汇率值。预测数据仅作参考，不代表实际融资金额，具体预测规则为：

　　基于上述规则，对718条“种子轮至Pre-IPO轮次”投融资数据进行融资金额预测后，得到1753条融资金额已知数据。而考虑到664条“战略融资”和“股权融资”数据未披露融资金额，且无法明确对应的轮次分布，暂时未进行预测。

　　后续研究的融资笔数未明确说明时，均指代2417条融资笔数的分布和变化情况，融资金额均指代1753条已知数据，单笔融资均额均指代融资金额已知数据所计算得出的数据。

　　二、企业服务投融资年度概况

　　2.1 企业服务融资热度不减，单笔规模不抵汽车/医疗/金融等领域

　　融资笔数及金额：根据企名片数据显示，2021年中国共发生16740起投融资事件，根据凯联产业研究院定义与梳理，企业服务共发生2417笔投融资事件，占总体的14.4%。其中1753笔已知金额的累计融资额为1895亿元，单笔融资均额为1.1亿元，1、3、12月融资金额相对更大。

　　企业服务对比五大领域表现：根据企名片2021年融资数据分析，融资笔数层面，生产制造领域融资2688笔，医疗健康领域2412笔，房产家居领域738笔，汽车交通586笔，金融422笔;融资金额层面，医疗健康领域融资额为2435.3亿元，汽车交通领域1901.8亿元，生产制造领域1741.9亿元，金融领域1038.4亿元，房产家居领域888.8亿元，可见企业服务仍是一级市场融资主流领域，投资额位于市场前列。

　　若按照已披露融资金额除以全部融资笔数所得数据粗略记为"单笔融资均额"，可以得出凯联产业研究院定义的企业服务单笔融资均额为0.65亿元，而企名片分类中的汽车交通领域3.25亿元，金融领域2.46亿元，房产家居领域1.20亿元，医疗健康领域1.01亿元，生产制造领域0.65亿元，可以发现企业服务领域单笔融资低于汽车交通、金融、房产家居、医疗健康等领域。

　　2.2 垂直应用最热，技术服务单笔规模最大，通用业务居中

　　细分领域融资笔数与金额：垂直行业类融资笔数与金额占比均超过四成，位居第一。通用业务类融资笔数和金额均居中，单笔融资均额最小，为0.8亿元。技术服务类单笔融资均额最大，为1.3亿元。

　　细分领域类型分布：技术服务类的人工智能融资规模最大，商汤科技10亿美元单笔融资占该类总融资额的24.9%，使得单笔融资均额相对较高，其次，达闼科技、摩尔线程均获得超10亿元融资;信息安全和数据服务的融资金额与笔数依次位列第二第三，信息安全中以网络安全和数据安全类为主，数据服务中以数据智能分析和数据库类为主。

　　通用业务中的IT及开发者服务融资笔数最多，占通用业务类半壁江山，这主要由于软件开发和IT技术服务的小型企业较多，也因本次数据处理时，较多早期企业业务暂不明确，均以IT技术服务作为注册业务范围有关;另外，通用业务中的协同办公单笔融资均额相对较大，容联云、e签宝、蓝湖为该类融资典型案例。

　　垂直行业中金融、零售电商、医疗健康、工业融资规模和笔数表现较佳，其中，金融领域以信息化、SaaS、大数据类为主，零售电商领域以跨境电商平台和SaaS软件为主，医疗健康领域以SaaS和大数据类为主，工业领域以工业软件和工业互联网为主。另外，值得关注的是，能源水利融资虽然较小，但单笔融资均额最大，这主要由于能链集团2021年共获得4轮融资，累计融资近45亿元。

　　三、企业服务投融资阶段分布

　　3.1 中期融资规模最大，为755.6亿元;A轮融资笔数最多，占27.4%

　　融资阶段与轮次：2021年，中国企业服务早期融资笔数占比最多，其中A轮融资662笔，占总融资笔数的27.4%，天使轮单笔融资均额高于A轮，这主要由于远度云获得20亿元天使轮融资。

　　中期累计融资金额最大，达755.6亿元，单笔融资均额为1.3亿元，其中B轮融资笔数和金额额高于C轮，B单笔融资均额为1亿元，C轮单笔融资均额为1.4亿元。

　　后期共发生75笔融资，累计融资额为538.5亿元，单笔融资均额为7.2亿元，其中D轮单笔融资均额为6.6亿元，E-PreIPO轮单笔融资均额为9.8亿元。

　　3.2   技术服务后期融资起量，通用业务与垂直行业后期机会显现

　　细分领域融资阶段及轮次分布：技术服务中人工智能、信息安全、数据服务融资笔数均超过150笔，多分布于早中期，其中信息安全后期融资笔数最多，为16笔;融资额均超过100亿元，多分布于中后期，其中人工智能后期融资额占比较大，信息安全和数据服务中期融资额占比较大。

　　通用业务中工费税法、人力资源、协同办公后期融资额依次位列前三;IT及开发者服务融资笔数以天使轮最为明显，占其总融资笔数超一半，但融资额集中于后期阶段;营销营销融资额主要分别于中期的B轮阶段。

　　垂直行业中工业、医疗健康、金融、零售电商融资笔数相对较多，多集中于早中期。融资额多集中于中后期，医疗健康、金融位列后期融资额前二，零售电商融资额主要分布于中期，工业融资额主要分布于A、B、C轮，物流主要分布于天使轮。

　　四、企业服务投融资城市分布

　　4.1 华东融资笔数最多，华北融资额最大，北京融资笔数和金额领先

　　区域分布：2021年中国企业服务投融资主要发生于华东、华北、华南地区，其中华东区域融资1061笔，占比达42.9%，位列第一，融资额为689.9亿元;华北区域融资额最高，为800.9亿元，占比达42.3%，融资笔数为661笔。

　　城市分布：2021年企业服务融资笔数和金额均排名前六的城市依次为北京市、上海市、广东省、浙江省、江苏省、四川省，其中前五城市融资笔数均超过200笔，融资金额均超过100亿元。北京市融资628笔，金额达784.7亿元，均遥遥领先;上海市融资441笔，金额达338.6亿元;广东省融资404笔，金额为331.5亿元。

　　4.2 北京市融资交易集中于信息安全、AI、数据服务、IT及开发者服务

　　Top6城市融资事件领域分布：北京市628笔融资事件主要分布于技术服务中的信息安全、人工智能、数据服务，以及通用业务中的IT及开发者服务领域，这与北京市重点发展高新技术产业现状密不可分;上海市融资事件主要分布于通用业务中的IT及开发者服务、营销销售，以及垂直行业中的工业、医疗健康、金融等领域;广东省融资事件主要分布于技术服务中的人工智能、数据服务，以及通用业务中的IT及开发者服务、营销销售，还有垂直行业中的零售电商、金融、工业领域;浙江省融资事件分布相对较为平均，在三大类中均存在1-2个典型细分领域;江苏省的融资事件分布尤以垂直行业中的工业最为突出，这也与江苏省发展工业互联网和智能制造相关联。

　　以上内容是凯联产业研究院对企业服务领域的研究尝试，我们将长期关注企业服务及其细分领域的发展，持续扩展、更新、迭代分析角度与范围，期待和产业界、研究界、投资界的同仁探讨交流。

　　欢迎联系凯联产业研究院，