受美欧等发达经济体央行对高通胀暂时性态度，市场担忧情绪减缓，且在二季度美元泛滥的影响下，各类资产表现出V型走势。从2021年上半年资产表现来看，风险资产基本呈现了“V”型走势，而避险资产表现为“倒V”型走势。对于2021年下半年大类资产配置策略，《宜信财富2021年下半年资产配置策略指引》建议把握“美元反弹+复苏交易”的逻辑主线，关注更长期投资主题。

　　《指引》认为，随着发达经济体群体免疫的实现，下半年全球经济有望进一步恢复，但或许仍然面临一些有别于以往经济危机的风险。由于不同程度疫情防控与疫苗接种情况导致了各经济主体修复不同步，及主体内不同经济部门修复分化、供应链瓶颈升级。这些问题不仅加剧了全球经济修复的不均衡性，而且推升了全球通胀水平的走高。

　　《指引》建议把握“复苏交易+美元反弹”的逻辑主线，关注更长期投资主题。通过观测上半年全球 ETF 对各类资产的净流入来看，固定收益、货币、商品、货币市场中，中国资产的净流入量均达到全球范围内前四名，尤其是货币市场。下半年即使美元大概率向上反弹，中国人民币资产也会在全球范围内表现出相对的韧性。

　　从当前经济周期定位来看，国内领先海外进入扩张后期，需求持续带来产能释放，新一轮中周期有望开启。需求预期的分化以及全球流动性环境的边际变化或一定程度构成未来一段时期商品价格的扰动。宜信财富发布的《指引》提到，下半年海外经济的持续加速将会推动商品价格进入第三波需求驱动的上行行情，能化、工业品等顺周期品种价格当前尚未到达趋势性转向时点。