今年以来,创业板指数走势强势,其中,计算机通信、软件和信息技术服务业方面,受益于5G商用加速落地,产业链相关公司业绩表现亮眼。

蓝思科技于10月21日发布第三季度业绩报告,单季度利润创历史新高,超出市场预期。第三季度业绩报告显示,第三季度公司实现营业收入为92.4亿元,同比上升14.0%,归属上市公司股东净利润为12.6亿元,同比上升 108.6%。前三季度实现营业收入 206.0 亿元,同比上升 8.4%,归属母公司净利润为11.1 亿元,同比上升 4.1%。受消费电子市场回暖影响,蓝思科技股价同步上扬,在三季度走势强劲,股价从6月底的7元左右起步,一度摸高至上周的14.50元,单季股价翻番。

消费电子产业链股震荡上扬  蓝思科技盈利能力将持续改善

公开资料显示,手机市场在经过2年的下滑后,预计2019年下半年将回归小幅正增长。随时5G手机价格的下调,将进一步推动5G换机潮;与此同时,5G手机的3D瀑布屏设计、幻影机壳外观创新受到智能终端市场多方关注,从而推升安卓客户玻璃机壳ASP;在智能穿戴领域,据IDC近期发布的Q2中国可穿戴设备出货量排行数据,中国内地市场今年第二季度可穿戴设备的出货量为2,307万台,同比增长34.3%;其中华为可穿戴设备增长最快,相关产业链将会集中受益;在智能汽车领域,车载玻璃终端应用的要求也在不断创新,特别是高端智能汽车车载零部件领域的产品品质与工艺要求,是全行业最高的。5G技术的逐渐成熟也将推动智能汽车迎来全新发展。

作为全球领先的消费电子外观件供应商,蓝思科技自成立以来,一直致力于玻璃、蓝宝石和陶瓷等新材料的视窗与防护功能部件的研发和生产,产品广泛应用于智能手机、智能可穿戴设备、笔记本与一体式电脑、平板电脑以及智能汽车等终端领域。面对5G商用的历史性机遇,蓝思科技从几年前就已经着手布局相关产品研发,抢占行业制高点,构建企业护城河,做足了准备。据三季报业绩预告显示,蓝思科技各类高技术门槛核心产品,如瀑布式 3D 玻璃、磨砂质感一体式玻璃后盖、幻影效果玻璃后盖等,均获得了全球各大知名品牌客户的使用、信任与支持,进一步提升了公司的全面竞争优势和行业影响力,扩大了细分领域的市占率。目前蓝思科技已是全球各大智能手机、智能穿戴设备终端客户、智能汽车龙头终端客户的核心供应商,大客户优势也将进一步凸显。

公司现金流持续向好,业绩有望迎来高速增长

蓝思科技始终将技术创新引领行业发展作为核心战略目标。2015年上市以来累计研发投入共计64亿元。前瞻的战略布局和高研发投入,使得蓝思科技的产品拥有高度的不可复制性和行业壁垒性。国海证劵最新研报指出,蓝思科技在 5G 通讯网络与终端在全球范围内建设快速推进的背景下,过去的两年,蓝思科技基于对中长周期行业趋势和下游产品技术路径的发展预判,提前对新技术、新产品、新产能进行布局,新开辟了浏阳南园、东莞松山湖、东莞塘厦、越南、湘潭、星沙二园等新生产基地。

目前随着5G商用的快速发展,5G相关产业都迎来发展新周期,蓝思科技也逐渐走出低点。前三季度蓝思科技的管理费用和销售费用管控凸显成效,随着公司的营收规模持续增加,三项费用率整体前三季度和第三季度单季度分别同比下降了0.5和1.1个百分点,费用率下降显示了公司的管理效率正在持续改善。在收入和利润显著回升的情况下,公司保持了经营活动现金流的稳步推进,前三季度的经营活动现金流净流入同比增加18.0%,经营状况稳健。公司前三季度经营性现金流净额达到34.7亿元,同比增长37.4%。充足的现金流让蓝思科技能承接大量的业务订单,有更多的资金用于再投资和技术研发,也助推了公司发展壮大,提升企业核心竞争优势与投资价值。综合来看,蓝思科技第三季度迎来经营指标整体全面向好,盈利能力得到显著改善。

而这次第三季度业绩翻倍,也进一步预示着在行业技术升级,核心客户新产品和新工艺需求的逐步释出情况下,蓝思科技的产能得以释放,开启上行新周期。

分析人士指出,当前消费电子股中的华为、5G等多个细分领域具有较大投资潜力,特别是随着业绩及未来展望上佳,部分龙头股仍存在配置良机。

近期,蓝思科技也被多家券商机构给予“买入”评级。

国信证劵认为,蓝思科技作为行业龙头,具备最强的研发和制造能力,是瀑布屏的核心收益者。公司加强了内部管控,经营效益明显提升,公司业绩有望实现底部反转。预计公司 19-21 年净利润 16.6/24.0/31.8 亿,对应 EPS 为 0.42/0.61/0.81 元,对应当前股价 PE 为 27.7/19.2/14.5X,上调至“买入”评级。