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　　公司简介

　　新基医药(CELG)，也称赛尔基因，是美国一家从事免疫医疗的生物技术公司，主要涉及免疫、肿瘤医学相关领域，开发和商业化治疗癌症和炎症性疾病的药物。新基医药总部在新泽西州的Summit，在全球有7100多员工。

　　新基医药是标普500、纳斯达克100等指数的成分股。

　　发展历程

　　1986年，在最初的Celanese公司与美国Hoechst公司合并后，剥离出一家独立公司，这就是新基医药。

　　1998年7月，新基公司用于治疗红斑狼疮的新药Thalamid获批上市。

　　2000年4月，新基公司与诺华制药达成合作协议。同年8月，新基收购了一家私人控股公司“信号制药公司Signal Pharmaceuticals，该公司负责搜索和开发与疾病相关基因相关的药物。

　　2002年12月，新基公司收购了Anthrogenesis，一家总部位于新泽西州的私营生物技术公司，主营脐带血银行，该公司正在开发一种技术，用于从胎盘组织中恢复干细胞。

　　2005年，新基医药的Revlimid获批上市，用于治疗输血型依赖性贫血。

　　2006年5月，新基医药和默沙东合作推出新药Lenalidomide。

　　2008年3月，新基医药取消了29亿美元收购Pharmion公司的交易。

　　2009年12月，新基医药宣布收购Gloucester医药。

　　2010年6月，新基医药和Abraxis生物科学宣布签署了一项确定的合并协议，同意收购Abraxis生物科学公司。

　　2012年，新基医药收购蛋白质沉默技术的Avila诊疗公司。

　　2013年，新基医药获得福布斯杂质评选的生物制药公司第二名。

　　2014年，新基医药以1.77亿美元收购OncoMed医药公司，并签署了癌症干细胞治疗开发协议，掌握了包括demcizumab和来自OncoMed管道的其他五种生物制剂。

　　2015年4月，新基医药公司宣布与阿斯利康一项价值4.5亿美元合作，研究他第三阶段免疫肿瘤学药物MEDI4736。

　　2016年5月，新基医药宣布提供10亿美元与Agios制药公司合作，开发代谢免疫肿瘤学疗法。

　　2017年1月，该公司宣布将以7.75亿美元收购Delinia，增加公司的自身免疫疾病治疗服务。

　　新基医药的并购史

　　产品与服务

　　Alkeran

　　melphalan——产品多发性骨髓瘤的姑息治疗和卵巢非切除上皮癌的缓解。

　　melphalan hydrochloride——针对不适应姑息治疗的多发性骨髓瘤患者

　　Thalomid

　　thalidomide——对中度至重度红斑性红斑病的皮肤表现的急性治疗，以及预防和抑制ENL复发的皮肤表现的维持治疗

　　Focalin

　　dexmethlyphenidate hydrochloride CII——儿童和青少年注意缺陷多动障碍(ADHD)

　　Focalin XR

　　dexmethlyphenidate hydrochloride CII——儿童、青少年和成人的注意缺陷多动障碍(ADHD)

　　Vidaza

　　azacitidine——治疗顽固性贫血、慢性粒细胞性白血病

　　Revlimid

　　lenalidomide——治疗输液依赖贫血，因为低或中- 1风险骨髓增生异常综合征与缺失5 q细胞遗传异常有关或没有额外的细胞遗传异常，(联合地塞米松)治疗多发性骨髓瘤患者。

　　财务概况

　　2016财年全年，新基医药总共录得营收112.3亿美元，同比上升21.3%。老虎证券投研团队发现，上市以来新基医药一直保持两位数的增长。同时，净利润31.9亿美元，同比上升28.4%，也是连续十余年保持20%以上的增幅。

　　在各类产品中，当家药品Revlimid贡献了近70亿美元的营收，占所有药品营收的62%，而另外的Pomalyst、Otezla也超过10亿美元营收。

　　各区域中，北美地区贡献的营收62.2%，占比连年上升。

　　优势及机遇

　　老虎证券投研团队认为，新基医药目前坐享四大优势：

　　1. 当家产品强大的营收能力。据FiercePharma最近公布的一项2020年药品销售预测报告中的数据显示，新基医药的核心产品Revlimid的年销售额将排在第二位，金额为102亿美元。Revlimid针对的是多发性骨髓瘤，全球患者数量大约为20万，且如果不接受治疗，确诊后的中位生存期仅6个月。而Revlimid在多发性骨髓瘤中具有统治性地位。

　　2. 新药研发。新基医药的在研产品管线丰富，截止2018年将有18个III期临床试验出结果。炎症、免疫和血液肿瘤治疗领域的在研产品线预计市场峰值都将在200亿美元以上。

　　3. 并购带来的协同效应。新基医药就是一家通过不断并购壮大的研究型药物公司，在不断的兼并中获得更大的协同效应。

　　4. 公司优秀的研发环境。新基医药的创始人和CEO都有很强的研发背景，都高度重视企业内部研发和开放式创新。

　　风险及危机

　　老虎证券投研团队认为，新基医药目前面临五大风险：

　　1. 专利过期。新基医药当家产品Revlimid的营收占比很高，在专利过期前如果没有找到很有效的替代当家产品，就有可能面临营收下滑的风险。

　　2. 新产品方案市场推广不如预期。Revlimid因为三药联用治疗方案的推进不顺而导致市场销量低于预期。创新药获批进度低于预期。在研II/III期临床试验的失败。

　　3. 新药研发存在失败可能。血液肿瘤领域的在研产品是新基医药的研发重点。目前有5个III期临床试验正在进行中，涉及弥漫大B细胞淋巴瘤(DLBCL)、急性髓细胞型白血病等，这些产品已经有很大一部分加入到了公司估值中，一旦产品研发失败将对营收产生巨大打击。

　　4. 竞争产品和仿制药的威胁。目前市面上有印度和秘鲁有销售新基当家产品的仿制药，中国国内的双鹭药业宣最近也宣布了挑战专利成功，仿制药售价是Revlimid的1/30。

　　5. 新医保法案的影响。一旦特朗普的新医保法案获得通过，这类大药厂将丧失一部分药品价格的优势，有可能减少营收，或者产生更大的债务。

　　老虎证券介绍，目前Tiger Trade社区中的“百科”板块分为两部分。知识百科主要包含美港英股交易时间、融券交易、日内交易等基础知识;公司百科则由老虎证券投研团队打造，目前涵盖超过150家美港英股公司的基本介绍、产品服务介绍、发展历程、财务分析、优势分析、风险分析等内容。